Евро сдал позиции под напором скептиков

15 декабря 2011 года

Единая европейская валюта, выдержавшая и августовскую волатильность, и резкие однодневные колебания, наблюдавшиеся на финансовых рынках в течение всей осени, не смогла сохранить достижения этого года и опустилась в среду ниже минимального значения января - отметки в 1,3000 доллара за евро.

Аналитики отмечают: это знаменательное событие произошло под давлением скопившейся за последнее время информации, негативной для единой валюты. В список "отягчающих факторов" попали действия ЕЦБ и ФРС, динамика рынка европейских гособлигаций, слухи и спекуляции о нежизнеспособности планов европейских властей по выводу еврозоны из долгового кризиса, жесткая позиция рейтинговых агентств, а также психологический фактор.

Не удержался евро и против российского рубля - в среду, чуть позже "прорыва" на Forex, единая европейская валюта обновила минимум за три последних месяца, добравшись до 41,34 рубля.

Аналитики считают, что наметившаяся тенденция к удешевлению евро носит долгосрочный характер, сходясь при этом во мнении, что к Новому году единая европейская валюта может отскочить выше 1,3000 доллара за евро на фоне закрытия коротких позиций в предпраздничный период.

ЕВРОПРЕССИНГ

Эксперты отмечают, в последнее время рынок - как валютный, так и фондовый - чувствителен к политическим новостям. Именно с этим и связано столь резкое падение индикаторов - они отыгрывают "глобальные" ожидания и движутся в связи с этим "глобально", слабо обращая внимания на выходящую статистику.

Среда была богата на слухи и спекуляции о судьбе зоны единой европейской валюты. Так, внимание рынка привлекла Ирландия - министр финансов Майкл Нунан заявил, что страна может весной 2012 года провести референдум по вопросу членства в еврозоне. Аналогичная новость по Греции более месяца назад стала причиной серьезного обвала на мировых фондовых площадках.

По мнению многих участников рынка, ситуацию в Европе сейчас в целом нельзя назвать стабильной, несмотря на позитивные итоги саммита ЕС, состоявшегося 8-9 декабря в Брюсселе. Тогда лидеры ЕС решили создать "союз бюджетной стабильности" на основе договора, предполагающего ужесточение контроля за расходованием бюджетных средств и объемами госдолга. В рамках нового союза предлагается установить механизм "автоматических санкций" против стран, нарушающих бюджетную дисциплину.

К новому договору выразили желание присоединиться 17 стран еврозоны, а также Болгария, Чехия, Дания, Венгрия, Латвия, Литва, Польша, Румыния и Швеция, - но только после согласования предложений на уровне национальных правительств. Нежелание высказала лишь Великобритания. Предполагается, что детали соглашения о "бюджетном союзе" будут проработаны к марту 2012 года. Далее необходимые документы будут разосланы странам, пожелавшим вступить в союз - они, в свою очередь, должны внести нововведения в национальное законодательство.

Кроме того, политики договорились о более раннем, чем предполагалось, запуске механизма финстабильности (ESM) - постоянного фонда, который будет финансировать помощь проблемным странам еврозоны. Механизм начнет работать в июле 2012 года, при этом действующий в настоящее время временный Европейский фонд финансовой стабильности, будет работать параллельно с ESM, а не закроется, как ожидалось ранее.

Участники рынка скептически отнеслись к таким решениям европолитиков. Уже в начале текущей недели стали распространяться слухи о том, что Германия выступает против увеличения объема ESM. Евро "отозвался" на эту информацию резкой просадкой к доллару на Forex - инвесторы решили спешно выйти из евро, ведь, по их мнению, 500 миллиардов евро - недостаточный объем средств для финансирования PIIGS.

Поддерживают скептические настроения на рынке и новости от ведущих рейтинговых агентств. В понедельник Moody's вслед за Standard&Poor's заявило о возможности понижения суверенных рейтингов стран еврозоны. По мнению обоих агентств, договоренность о "бюджетном союзе" не принесет существенных изменений на долговой рынок Европы, если европолитики не примут конкретные комплексные меры, направленные на излечение от "долговой болезни".

Веским фактором снижения для европейской валюты стало и состоявшееся на прошлой неделе заседание ЕЦБ, на котором совет управляющих регулятора принял решение понизить базовую процентную ставку до 1% годовых. Аналитики отмечают, что такое понижение - не предел, и ЕЦБ может вскоре вновь пойти на сокращение ставки. Таким образом, сужается спред между ставками ЕЦБ и ФРС США, накануне в очередной раз подтвердившей свое намерение держать ставку по федеральным фондам на уровне 0,00-0,25% до лета 2013 года. Сужение спредов по ставкам регуляторов в настоящее время является определяющим для снижения курса евро к доллару, отмечает директор аналитического департамента "ВТБ Капитал" Алексей Моисеев.

"Падение евро ниже отметки 1,3 - определенно знаковое, но вполне ожидаемое событие, учитывая бездействие европейских властей, а вместе с тем и усугубление европейского кризиса. S&P в ближайшие время может сообщить о понижении суверенных рейтингов европейских стран (сейчас в списке на понижение находится 25 суверенных рейтингов и 42 банковских) - это крайне негативная информация для европейской валюты. Среднесрочный тренд по-прежнему нисходящий, а дальнейший уровень поддержки находится на отметках 1,29 и 1,287", - прокомментировал агентству "Прайм" ситуацию на валютном рынке аналитик "Инвесткафе" Никита Игнатенко.

РУБЛЬ НА КОНЕ

Снижение курса евро по отношению к рублю в течение торгового дня среды было крайне резким и превышало 40 копеек.

Эксперты рынка объясняют такую динамику и с технической точки зрения. С конца прошлой недели евро против доллара подешевел на 4 цента (фигуры). Грубая оценка позволяет говорить, что в нейтральных условиях одна фигура движения на Forex соответствует 10 копейкам курса евро на ММВБ - в связи с этим, падение в среду составило более 40 копеек, отмечают дилеры.

Некоторые аналитики даже ожидают радикального удешевления евро к рублю - до 40 рублей за евро.

"C учетом того, что падает именно европейская валюта на фоне европейских финансовых катаклизмов, я ожидаю продолжения падения и курс около 40 рублей в ближайшее время", - считает Игнатенко.

Между тем, главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин, напротив, полагает, что пару евро-рубль в ближайшее время ждет небольшая коррекция.

"Что можно про евро-рубль сказать? Сегодня минимум за три месяца, что дальше? Как правило, динамика евро-доллар и евро-рубль совпадает, хотя в последние месяцы здесь наблюдается определенное расхождение. Однако, с учетом технических факторов, я все же ожидаю определенного восстановления курса евро-рубль в ближайшие недели", - отметил он.

НОВОГОДНИЕ ПЛЯСКИ

Несмотря на негативный тренд, сформировавшийся в настоящее время на валютном рынке в отношении евро, европейская валюта сможет отыграть часть позиций к концу года, считают аналитики. В качестве основных факторов такого движения они отмечают перепроданность в основной валютной паре, а также закрытие коротких позиций к новому году.

"Технические факторы в совокупности с исполнением стоп-приказов позволили инвесторам продавить пару евро/доллар ниже отметки в 1,3. Сдержанная монетарная политика ФРС на фоне шагов по поддержанию ЕЦБ ликвидности в еврозоне вкупе с сохраняющимися проблемами в европейском регионе сформировали хороший фон для такого движения. Однако дальнейшее более существенное ее снижение - дело следующего года, поскольку инвесторы до конца 2011 года могут пожелать закрыть часть коротких позиций по паре", - рассказал "Прайму" аналитик Промсвязьбанка Антон Захаров.

Согласна с мнением коллеги и Вера Моргацкая, эксперт управления валютных рынков ФГ БКС.

"Европейская валюта к доллару США торгуется в рамках нисходящего канала, на данный момент пара отрабатывает нижнюю границу канала, расположенную в области 1,2990-1,2895. Существует вероятность стабилизации вблизи этого уровня, после чего возможен возврат вглубь канала в район 1,3100. Добавлю, что необходимость в коррекционном отскоке подтверждается индикаторами. К примеру, текущий RSI отражает нахождение пары в зоне перепроданности", - считает она.

Более значительную коррекцию ожидает главный аналитик компании "Ай-Ти-Инвест - Проспект" Александр Потавин. По его мнению, стоит ожидать повышения курса евро до 1,32 доллара.